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行业新闻

垃圾焚烧上市公司2018年半年报:亮丽业绩背后的邻避效应困境

发布时间: 2019-01-03 13:19   530 次浏览

不过,自上世纪80年代起步至今,我国生活垃圾焚烧行业仍处于“内忧外患”之中。

  在E20环境平台于8月23日主办的“2016(第四届)上海垃圾焚烧热点论坛”上,业内人士讨论了行业目前面临的“内忧外患”:恶意低价竞争拉低了行业门槛,恶化了行业生态;竞争激烈,资金压力大;邻避效应下的群体事件导致焚烧项目落地存在各种各样的风险等。

  尽管上市公司的业绩好看,但上述问题将阻碍行业发展,亟待解决。

  竞争激烈融资压力大

  在兴业证券高级分析师符云川看来,垃圾焚烧发电行业是环保行业当中***有前景、商业模式***为成熟的子行业,正处于竞争日趋激烈的阶段。

  中商产业研究院大数据显示,2015年全国设市城市生活垃圾清运量为1.92亿吨,城市生活垃圾无害化处理量1.80亿吨,焚烧处理量为0.61亿吨,占33.9%。全国生活垃圾焚烧处理设施无害化处理能力为21.6万吨/日,占总处理能力的32.3%。

  上海环境集团有限公司副总经理张益透露,在制定“十三五”规划时,相关部门提出,直辖市、省会城市的生活垃圾在“十三五”期间,要实现两个重要的指标:垃圾无害化处理率达到100%,建成区基本实现原生垃圾零填埋;城镇生活垃圾焚烧处理设施无害化处理能力达到50%以上,其中沿海城市、东部地区至少要达到60%以上。

  目前,A股共有13家垃圾处理概念股,加上港股和近期在新加坡上市的瀚蓝环境,合计约20家。这些公司的日处理量大多超过1万吨,******营收不足100亿元。

  而行业竞争的激烈程度,可从巨头之间的厮杀窥见一斑。按照日处理规模计算,上市公司中,锦江环境、光大国际、启迪桑德、绿色环保动力、瀚蓝环境、盛运环保等排在前十。

  作为拥有全国******垃圾焚烧发电处理规模的企业,锦江集团从2013年起就谋求将垃圾处理业务上市。今年8月初,该业务的经营主体,中国锦江环境控股有限公司(下称“锦江环境”)在新加坡成功上市。

  在招股书中,锦江环境称将“继续保持运营规模******的地位”。不过,它将面临强有力的对手——光大国际,这家处理规模排名第二的企业的挑战。

  光大集团旗下的这家环保港股上市公司,今年上半年综合收益约为54亿港币(约合人民币46.5亿元),同比上涨44%;利润约为22亿港币(约合人民币18.9亿元),同比上涨24%。其中,环保能源各项目共处理生活垃圾419.6万吨,上网电量累计11.75亿度,分别同比上涨29%和33%。上半年新增7个生活垃圾发电项目,新增设计日处理生活垃圾规模7800吨,总日处理生活垃圾达4.57万吨,直逼锦江环境。

  和排名靠后的公司相比,锦江环境也没有量级上的显著差别。以瀚蓝环境为例,该公司中报显示,上半年收购了福建省漳州市南部垃圾焚烧发电项目后,垃圾焚烧处理规模达到15350吨/日。

  行业“***有前景”,直接带动了垃圾焚烧发电厂投资的上升。同时,行业又处在“跑马圈地”的激烈竞争时期,因此大多数企业都不会一年只拓展一到两个项目,而是多点开发。

  “这就直接带动了融资方面的需求,也给垃圾焚烧发电公司造成了很大的资金压力。”符云川分析称。

  对此,符云川建议,垃圾焚烧发电企业可以涉足碳金融。碳金融就是以二氧化碳排放权作为核心交易的金融体系。政府会设立二氧化碳的排放总量,并把总量以配额的形式发放给企业。二氧化碳排放超标的企业,就需要向二氧化碳排放指标富余的企业购买,实现达标排放。如此,就形成了二氧化碳排放的二级交易市场。2015年,全国七个地方试点完成了超过20亿元的二级市场交易,至今推出了约20种碳金融产品。

  碳金融是即将召开的G20的重要议题——绿色金融三大分支中***重要的分支,能在融资上给予企业不断的支持,但还没有一个垃圾焚烧发电企业大规模开展碳金融方面的业务。

  在一个比较成熟的项目里,碳资产所贡献的净利润可以占到整个项目的三分之一,也就是说会贡献超过50%的额外净利润,这笔资金能成为垃圾焚烧企业增收的重要来源。